Дисконт заставляет Россию торговать нефтью в убыток

Ряд российских нефтедобывающих предприятий столкнулся с убытками в своей деятельности вследствие значительных скидок, предоставляемых покупателям из Индии и Китая, о чем сообщает агентство Reuters, ссылаясь на мнения аналитиков и инсайдерские источники в секторе.


Согласно данным, опубликованным Argus, на прошлой неделе эталонная российская марка Urals опускалась до отметок в $33–34 за баррель в портах Балтики и Черного моря – это нижайший показатель со времен пандемии, а разница в цене с эталоном Brent достигала $27 за баррель. Конкретные партии, предназначенные для китайских нефтеперерабатывающих заводов, отпускались с дисконтом до $35, что фактически означает продажу по себестоимости или даже ниже.

В результате, нефтедобывающая индустрия балансирует на грани окупаемости. Более того, некоторые добывающие проекты уже стали приносить убытки, что частично связано с усложнением самого процесса извлечения сырья.

Прибыль сохраняется лишь на тех месторождениях, где применяется льготный режим налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) – главного источника поступлений в госбюджет от нефтегазового сектора. По оценкам Reuters, примерно 20% компаний-добытчиков не платят НДПИ вовсе и фиксируют торговую маржу в $20 за баррель даже при нынешней цене Urals. Еще порядка 30% пользуются льготными ставками и также остаются в зоне прибыльности.

Положительные результаты еще пока демонстрируют старые перезрелые месторождения. Для месторождений, облагаемых НДПИ по полной ставке, которые находятся в удаленных районах и требуют сложных технологий добычи, каждый проданный баррель приносит убыток в размере $5, по расчетам Reuters.

В целом, отрасль все еще генерирует положительный результат. Однако эта прибыль ничтожно мала: при котировках Urals около $40, порядка 65% ($26) приходится на выплату налогов, до $4 уходит на эксплуатацию скважин, а еще до $7 – на транспортные расходы. Таким образом, на руках остается всего $3 с барреля, которые должны покрывать все инвестиционные нужды компаний: будущие работы по добыче, бурение и поддержание функционирования месторождений.

Нефтяной сектор, уже ощутивший на себе эффект санкций, ограничивших доступ к оборудованию западного производства, постепенно погружается в кризис.

За первую половину года чистая прибыль «Роснефти» упала в три раза, «Лукойла» – в два раза, «Газпром нефти» - на 54%, а «Сургутнефтегаз» зафиксировал чистый убыток, составивший 454 миллиарда рублей за шесть месяцев. Доходы бюджета от нефтегазового сектора за период январь–ноябрь снизились на 21%, а декабрьские показатели, согласно прогнозу Reuters, станут минимальными с августа 2020 года.

При верстке бюджета на 2026 год правительство ориентировалось на цену Urals в $56 за баррель, однако фактические котировки пока отстают от этого уровня на треть.