
США вводят санкции против госдолга РФ: чем это грозит России
В палате представителей американского Конгресса принята законодательная поправка, запрещающая приобретать долговые бумаги России. Звучит парадоксально – но данный запрет юридически не является отдельно принятой нормой: это всего лишь часть закона о военном бюджете США (в рамках которого, кстати, прописаны и рестрикции и в отношении «Северный поток-2»). Такое ощущение, что американские парламентарии поспешили затолкать новый пакет антироссийских санкций в первый подвернувшийся под руку законопроект.
Чем же грозит самой России свежая запретительная мера? Если верить открытым источникам, то оснований для критического беспокойства не наблюдается ни в РФ, ни в США. Наоборот, в агентстве «Блумберг» (на чье мнение так любят ссылаться отечественные либеральные СМИ) еще на стадии обсуждения санкций в отношении госдолга РФ предупредили о бесполезности инициативы – хотя, скорее, даже о вредности таковой для самих США. Якобы поправка американских законодателей помешает нормальной работе американских же компаний, связанных с рынком российских бумаг.
В контексте либерального экономического дискурса большинство участников рынка, интересующихся долговыми обязательствами ЦБ РФ, принято называть «инвесторами». Хотя в России есть альтернативная точка зрения, согласно которой манипуляции с теми же ОФЗ, что выпускает регулярно Центробанк, относят к разряду банальных спекулятивных схем, не имеющих отношения к развитию реального сектора российской экономики.
Просто из года в год иностранные «инвесторы» снимают сливки на инсайдах, играя на курсе рубля. В данном смысле политика Эльвиры Набиуллиной представляется более солидным вкладом в перманентное торможение роста экономики РФ, чем какие-то американские рестрикции. Сентябрьский бюллетень Департамента исследований и прогнозирования ЦБ РФ отражал следующий порядок цифр. К концу августа Минфин с начала квартала разместил ОФЗ на сумму в 575 миллиардов рублей. Данный показатель составил 82% от плана, предусмотренного на III квартал 2021 года. При этом аналитики в самом ЦБ отмечают, что из-за повышения ключевой ставки доходность долговых бумаг снижается.
Доля ОФЗ в американских дензнаках составляет миллиарды долларов – но никак не многие десятки и не сотни миллиардов. Соответственно, опасаться критического ущерба от новых вашингтонских запретов могут лишь непосредственные бенефициары, втянутые в круговорот долговых бумаг.
По информации Центробанка РФ, доля нерезидентов в российских государственных облигациях не превышает 21,5%. Есть мнение, что в этом массиве давно и прочно укоренился отечественный оффшорный капитал – соответственно, даже если американские нерезиденты составляют половину от общего числа держателей российского госдолга, моментального и ощутимого влияния на рынок они оказывать не могут. Впрочем, также известно, что «инвестор» из США может скрываться не только под звездно-полосатым флагом.
Вместе с тем, общий уровень внешнего российского госдолга, который до последнего времени составлял не более 17% от ВВП, начал расти. А по прогнозам отдельных экспертов, может превысить планку в 24% в течение ближайших нескольких лет – да и то при условии, если динамика заимствований в ведомстве Набиуллиной будет ускоряться. Однако даже такая динамика в сравнении с долговой нагрузкой на балансе локомотивов западного мира выглядит как повод для зависти. Достаточно вспомнить соотношение госдолга США и Японии к своим же ВВП. Да и золотовалютных запасов у России на данный момент накоплено немало – опять же, если смотреть соотношение к валовому показателю.
Получается, что рынку вместо угрожающего предупреждения продемонстрировали очередную «бурю в стакане»? Не исключено, что вся история с запретом имеет более прямое отношение к внутренним проблемам американских политиков. Пока на лужайке у Белого дома по поводу свежих санкций грозно надувают щеки в сторону Москвы, в кабинетах ФРС готовятся к очередной битве за повышение потолка национального госдолга – без чего работа финансовых и политических институтов страны-гегемона окажется парализована.
Глава Федрезерва Джаннет Йеллен не стала избегать традиций и повторила мантру о том, что в случае отказа повысить уровень госдолга Соединенным Штатам может угрожать дефолт. Предупреждение прозвучало заблаговременно: «час икс» наступает 18 октября. Эти монологи весь мир слышит ежегодно – но каждый раз (за единственным в недавней истории исключением) в Вашингтоне разрешают увеличивать и без того чудовищной величины долговой балласт. Во избежание потери долларом статуса мировой резервной валюты и Конгресс, и ФРС, и (тем более) Овальный кабинет найдут способы договориться.
А санкции против России так и останутся. Отзывать их точно никто в Вашингтоне не намерен.
Чем же грозит самой России свежая запретительная мера? Если верить открытым источникам, то оснований для критического беспокойства не наблюдается ни в РФ, ни в США. Наоборот, в агентстве «Блумберг» (на чье мнение так любят ссылаться отечественные либеральные СМИ) еще на стадии обсуждения санкций в отношении госдолга РФ предупредили о бесполезности инициативы – хотя, скорее, даже о вредности таковой для самих США. Якобы поправка американских законодателей помешает нормальной работе американских же компаний, связанных с рынком российских бумаг.
В контексте либерального экономического дискурса большинство участников рынка, интересующихся долговыми обязательствами ЦБ РФ, принято называть «инвесторами». Хотя в России есть альтернативная точка зрения, согласно которой манипуляции с теми же ОФЗ, что выпускает регулярно Центробанк, относят к разряду банальных спекулятивных схем, не имеющих отношения к развитию реального сектора российской экономики.
Просто из года в год иностранные «инвесторы» снимают сливки на инсайдах, играя на курсе рубля. В данном смысле политика Эльвиры Набиуллиной представляется более солидным вкладом в перманентное торможение роста экономики РФ, чем какие-то американские рестрикции. Сентябрьский бюллетень Департамента исследований и прогнозирования ЦБ РФ отражал следующий порядок цифр. К концу августа Минфин с начала квартала разместил ОФЗ на сумму в 575 миллиардов рублей. Данный показатель составил 82% от плана, предусмотренного на III квартал 2021 года. При этом аналитики в самом ЦБ отмечают, что из-за повышения ключевой ставки доходность долговых бумаг снижается.
Доля ОФЗ в американских дензнаках составляет миллиарды долларов – но никак не многие десятки и не сотни миллиардов. Соответственно, опасаться критического ущерба от новых вашингтонских запретов могут лишь непосредственные бенефициары, втянутые в круговорот долговых бумаг.
По информации Центробанка РФ, доля нерезидентов в российских государственных облигациях не превышает 21,5%. Есть мнение, что в этом массиве давно и прочно укоренился отечественный оффшорный капитал – соответственно, даже если американские нерезиденты составляют половину от общего числа держателей российского госдолга, моментального и ощутимого влияния на рынок они оказывать не могут. Впрочем, также известно, что «инвестор» из США может скрываться не только под звездно-полосатым флагом.
Вместе с тем, общий уровень внешнего российского госдолга, который до последнего времени составлял не более 17% от ВВП, начал расти. А по прогнозам отдельных экспертов, может превысить планку в 24% в течение ближайших нескольких лет – да и то при условии, если динамика заимствований в ведомстве Набиуллиной будет ускоряться. Однако даже такая динамика в сравнении с долговой нагрузкой на балансе локомотивов западного мира выглядит как повод для зависти. Достаточно вспомнить соотношение госдолга США и Японии к своим же ВВП. Да и золотовалютных запасов у России на данный момент накоплено немало – опять же, если смотреть соотношение к валовому показателю.
Получается, что рынку вместо угрожающего предупреждения продемонстрировали очередную «бурю в стакане»? Не исключено, что вся история с запретом имеет более прямое отношение к внутренним проблемам американских политиков. Пока на лужайке у Белого дома по поводу свежих санкций грозно надувают щеки в сторону Москвы, в кабинетах ФРС готовятся к очередной битве за повышение потолка национального госдолга – без чего работа финансовых и политических институтов страны-гегемона окажется парализована.
Глава Федрезерва Джаннет Йеллен не стала избегать традиций и повторила мантру о том, что в случае отказа повысить уровень госдолга Соединенным Штатам может угрожать дефолт. Предупреждение прозвучало заблаговременно: «час икс» наступает 18 октября. Эти монологи весь мир слышит ежегодно – но каждый раз (за единственным в недавней истории исключением) в Вашингтоне разрешают увеличивать и без того чудовищной величины долговой балласт. Во избежание потери долларом статуса мировой резервной валюты и Конгресс, и ФРС, и (тем более) Овальный кабинет найдут способы договориться.
А санкции против России так и останутся. Отзывать их точно никто в Вашингтоне не намерен.
- Николай Стальнов
- Официальный сайт палаты представителей Конгресса США house.gov
Наши новостные каналы
Подписывайтесь и будьте в курсе свежих новостей и важнейших событиях дня.
Рекомендуем для вас

Российские работодатели готовы перейти к урезанию зарплат своих сотрудников
По данным опроса, который провела издательская группа «Актион Бухгалтерия», каждая шестая из всех опрошенных российских компаний (16,5%) уже думает о снижении...

Кому повысят пенсии этим летом?
На пенсионные выплаты 2025 года в бюджете предусмотрели 824 миллиарда рублей. Эта цифра рассчитана с учетом ежегодной индексации. Этим летом некоторым...

Власти РФ собираются создать в стране отрасль глубокой переработки угля
Заместитель министра энергетики Российской Федерации Дмитрий Исламов рассказал в интервью ТАСС, что уже в обозримом будущем в нашей стране может появиться...

Турист ушел: Анапа теряет деньги и репутацию
В декабре 2024 года Черное море стало свидетелем одного из самых серьезных экологических бедствий: тысячи тонн мазута, выброшенного с потерпевших крушение...

Россия нанесла серию чувствительных ударов по бизнес-интересам Азербайджана
Россия разнесла НПЗ на Украине, которые работали на азербайджанском сырье. Инцидент в Екатеринбурге был лишь поводом для обострения с Баку....

Герман Греф: 2026 год будет непростым для российского бизнеса
На недавнем годовом собрании акционеров Сбербанка Герман Греф (глава банка) заявил, что 2026 год станет непростым для бизнеса и кредитных организаций. По его...

Новая Россия: переработка угля, строительный бум, поддержка рыболовства
Учёные Донбасса и Кузбасса работают над технологиями глубокой переработки угля, китайские активисты планируют открыть в ЛНР частную школу на 300 мест для своих...

Острецов: Если загорится Ближний Восток, РФ придется срочно внедрять ЯРТ
Если цепочка поставок оттуда по каким-то причинам хотя бы ненадолго прервется, «черное золото» моментально взлетит в цене до нескольких сотен долларов за бочку...

Не пьют, не дебоширят: в РФ нашли достойную замену мигрантам из СНГ
Мигранты из Средней Азии покидают РФ. Девелоперы рассказали об особенностях работы с сотрудниками из отдалённых стран мира...

Завод «Янтарь» передал Индии фрегат Tamal
На судостроительном заводе «Янтарь» (входит в состав «Объединенной судостроительной корпорации») в Калининграде состоялась передача военно-морским силам (ВМС)...

Чем может ответить Россия Азербайджану
В случае торговой войны Азербайджан может поставить под сомнение статус своей страны как торгового хаба...

Провал импортозамещения: крупнейший изготовитель серверов РФ на грани краха
Амбициозный проект по импортозамещению близок к краху. Тому подтверждение ситуация, в которую попал разработчик российских серверов...

Вопреки санкциям: южнокорейский автогигант придумал, как вернуться в РФ
Российские инсайдеры раскрыли, как известный южнокорейский автопроизводитель Hyundai намерен вернуться в РФ, минуя санкции...

Самоуверенные немцы глупейшим образом загубили «Мерседес»
Соотношение цены, качества и эффективности меняется. И это китайская разработка....

Цена электроэнергии добила крупнейший металлургический завод Украины
Крупнейший металлургический завод Украины оказался на грани остановки из-за самых высоких в Европе цен на электроэнергию. Помощь материнской компании в сотни...

«Росатом» ищет покупателей на турецкую АЭС
«Росатом» ведет переговоры о продаже 49% проекта АЭС «Аккую». Об этом сообщил председатель совета директоров АО «Аккую Нуклеар» Антон Дедусенко....