В ФРС США решили бороться с рекордной инфляцией «методами Набиуллиной»

В прошлом месяце Федеральная резервная система США повысила процентные ставки впервые с декабря 2018 года. Теперь у западных аналитиков растут ожидания того, что центральный банк собирается резко увеличить размер и темпы повышения ставок, чтобы сдерживание роста потребительских цен.


Президент Федеральной резервной системы Сент-Луиса Джеймс Буллард, один из самых воинственных членов среди руководителей региональных банков ФРС, повторил на мероприятии в понедельник, что ФРС необходимо «оперативно» повысить ставки, чтобы подавить инфляцию. Инфляционные «ястребы» – так называют финансистов, которые обычно настаивают на более высоких ставках. В то время как называемые «голуби» предпочитают более низкие ставки, которые должны стимулировать рост.

Председатель ФРС Джером Пауэлл в последние недели стал призывать к более радикальным мерам, но он, возможно, не хочет действовать так агрессивно, как хотелось бы Булларду. Но ясно, что ставки, вероятно, скоро начнут расти намного выше.


— сказал Йохан Гран, вице-президент и глава ETF в AllianzIM.

В настоящее время трейдеры оценивают почти 100-процентную вероятность повышения ставки на майском заседании ФРС, согласно широко отслеживаемым торгам фьючерсами на федеральные фонды на CME, и более чем 25-процентную вероятность еще одного повышения на 50 базисных пунктов в июне.

Инвесторы также рассчитывают на более чем 70-процентную вероятность того, что ФРС поднимет ставки на три четверти процентного пункта в июне. Это оставило бы ключевую краткосрочную ставку ФРС на уровне 1,5%, что является резким, по американским меркам, ростом с начала года, когда ставки все еще были близки к нулю.

Такие методы с иронией называют «методами Набиуллиной», так как в феврале-марте ключевая ставка ЦБ РФ была поднята более чем вдвое - до 20 процентов. В апреле планку снизили до 17%. Планируется, что до конца апреля ставка может быть снижена ещё как минимум на 2 процента.

Нельзя не подчеркнуть, насколько необычным для ФРС было бы такое резкое повышение ставок. В последний раз ФРС повышала ставки на полпункта в мае 2000 года, когда председателем ФРС был Алан Гринспен. Последнее повышение на три четверти пункта произошло также при Гринспене в ноябре 1994 года.

По словам Хосе Торреса, старшего экономиста Interactive Brokers, ФРС сейчас находится в затруднительном положении. Более высокие ставки могут в конечном итоге замедлить раскаленный рынок жилья, но это может нанести удар по экономике в целом.

Это именно то, что произошло, когда ФРС агрессивно повысила ставки до 20% в конце 1970-х и начале 1980-х годов, чтобы бороться с двузначной инфляцией.