Как заработать на ЦФА: ставки выше вкладов, налоги и главные риски

Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это электронные сертификаты, удостоверяющие ваше право на денежное требование, ценные бумаги или долю в капитале компании. По сути, это привычные активы (облигации, займы, долги), «одетые» в цифровую оболочку на блокчейне. Выпуском и обращением ЦФА управляют операторы информационных систем — российские компании из спецреестра Банка России, в котором на начало 2026 года числилось 19 организаций: Сбер, Альфа-банк, «Атомайз», Т-Банк и другие.


В январе 2026 года, по данным обзора рисков финансовых рынков ЦБ, объём ЦФА в обращении достиг 690 млрд рублей, увеличившись за год на 150%. Количество зарегистрированных пользователей платформ превысило 757 тысяч человек. А по итогам всего 2025 года совокупный объём всех выпущенных ЦФА (с учётом погашенных) составил 1,46 трлн рублей — рост на 181%.

Где и как купить ЦФА

До 2026 года покупка ЦФА была доступна в основном через отдельные платформы. Сейчас крупные банки интегрировали этот инструмент в привычные мобильные приложения, что резко упростило вход для обычных инвесторов.

СберБанк Онлайн

В апреле 2026 года Сбер запустил прямую продажу ЦФА в своём мобильном приложении. Первый доступный выпуск — от компании «Синара — Транспортные Машины» со следующими условиями:

- ставка — 17% годовых;
- стоимость одного ЦФА — 1000 рублей;
- срок обращения — 12 месяцев;
- выплата купонного дохода — ежемесячно.

Чтобы купить, нужно открыть цифровой кошелёк в приложении. Брокерский счёт и дополнительные тестирования не требуются — ЦФА доступны всем пользователям.

Т-Инвестиции и платформа «Атомайз»

На платформе «Атомайз» и в приложении Т-Инвестиций доступны выпуски ЦФА с доходностью до 18% годовых. Например, в марте 2026 года «Биннофарм Групп» разместила выпуск со ставкой 18% годовых и сроком 12 месяцев.

Для неквалифицированных инвесторов действует лимит — до 600 тысяч рублей в год на одного оператора информационной системы (то есть на каждую платформу). Для квалифицированных инвесторов ограничений по сумме нет.

Что изменилось в правилах с 2026 года

С 1 января 2026 года вступило в силу указание Банка России, которое разделило ЦФА на категории по уровню риска и доступа. Самые сложные и рискованные ЦФА (например, с привязкой выплат к неопределённым обстоятельствам или иностранные цифровые права) теперь доступны только квалифицированным инвесторам.

Также регулятор анонсировал намерение ограничить доступ неквалифицированных инвесторов к кредитным ЦФА, чтобы минимизировать для них риски.

Сравнение доходности: ЦФА vs вклады vs ОФЗ

В середине апреля 2026 года доходность ОФЗ находилась в диапазоне от 6% до 14% годовых. Доходность банковских вкладов — 14–14,5%, с прогнозом снижения до 11–12% к концу года на фоне ожидаемого уменьшения ключевой ставки.

ЦФА от крупных эмитентов дают 17–18% годовых — на 3–4 процентных пункта выше вкладов и лучших ОФЗ. Однако эта премия — плата за повышенный риск.

Для наглядности — расчёт дохода от вложения 600 тысяч рублей (максимальная сумма для неквалифицированного инвестора на одну платформу) на 12 месяцев:

ЦФА (17% годовых, ежемесячный купон):
Ежемесячный купон: 600 000 × 0,17 / 12 = 8500 руб. × 12 = 102 000 руб.
Налог (НДФЛ 13–15% в зависимости от совокупного дохода): от 13 260 до 15 300 руб.
Чистый доход: от 86 700 до 88 740 руб. Чистая доходность: от 14,45% до 14,79% годовых.

Вклад (14,5% годовых с выплатой в конце срока):
Доход: 600 000 × 0,145 = 87 000 руб.
Налог (13–15%): от 11 310 до 13 050 руб.
Чистый доход: от 73 950 до 75 690 руб. Чистая доходность: от 12,33% до 12,62% годовых.

ОФЗ (доходность к погашению 14% годовых, купон 2 раза в год):
Доход: 600 000 × 0,14 = 84 000 руб.
Налог (13–15%): от 10 920 до 12 600 руб.
Чистый доход: от 71 400 до 73 080 руб. Чистая доходность: от 11,9% до 12,18% годовых.

ЦФА при прочих равных дают на 10–15 тысяч рублей больше, чем вклад или ОФЗ. Но эта разница — компенсация за риски, которых у классических инструментов нет.

Главные риски: дефолты и отсутствие страховки

Рынок ЦФА — молодой и нестабильный. По итогам 2025 года свои обязательства не выполнили 7 эмитентов по восьми выпускам ЦФА. Хотя на долю дефолтов приходится лишь 0,1% рынка, почти все компании-должники не имели публичных кредитных рейтингов и не публиковали отчётность. Это значит, что оценить их реальное финансовое состояние перед покупкой было практически невозможно.

Аналитики «Эксперт РА» прогнозируют, что в 2026 году число дефолтов может вырасти до 25, а доля проблемных выпусков — до 5,9% рынка.

Другие важные риски:

- средства, вложенные в ЦФА, не страхуются Агентством по страхованию вкладов (в отличие от банковских вкладов до 1,4 млн руб.);
- вторичный рынок ЦФА только формируется — продать актив досрочно может быть сложно или невозможно;
- эмитентом ЦФА может быть даже ИП, что несёт дополнительные риски.

Налоги на доход от ЦФА: что нужно знать

Доход от ЦФА облагается НДФЛ по прогрессивной шкале — 13%, 15%, 18%, 20% или 22% в зависимости от совокупного годового дохода.

Важная особенность: налог удерживается автоматически оператором платформы при выводе средств. Однако это не освобождает инвестора от обязанности подать декларацию 3-НДФЛ. Декларационная кампания за 2025 год должна быть завершена до 30 апреля 2026 года, уплата налога — до 15 июля.

Владельцы ЦФА часто ошибочно полагают, что раз налог удержали автоматически, то и декларировать ничего не нужно. Это заблуждение может привести к штрафам.

Законодательные изменения на горизонте

С 1 июля 2026 года ожидается вступление в силу масштабного законопроекта № 1194918-8, который уточняет правила обращения цифровых прав и криптовалют в России. Параллельно обсуждается введение для долговых ЦФА единой ставки налога на прибыль в размере 20% — такой же, как для рублёвых облигаций.

Если вы планируете вложения в ЦФА, внимательно изучайте эмитента: обращайте внимание на наличие публичного кредитного рейтинга, финансовой отчётности и прозрачность бизнеса. Как показывает практика 2025 года, именно отсутствие этих данных — главный маркер будущего дефолта.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ЦФА — высокорискованный инструмент. Средства, вложенные в ЦФА, не застрахованы государством. Доходность по ЦФА не гарантирована.