Индекс Биг Мака: российский рубль в числе самых недооцененных валют в мире

Индекс Биг Мака был изобретен журналом The Economist в 1986 году как простой способ определить, находятся ли валюты на «правильном» уровне. Индекс основан на теории паритета покупательной способности (ППС), согласно которой в долгосрочной перспективе обменные курсы должны стремиться к курсу, который уравнял бы цены на идентичную корзину товаров и услуг (в данном случае на бургеры) в любых двух странах.


«Бургерномика» не была задумана как точный индикатор валютного дисбаланса, а всего лишь как инструмент, позволяющий сделать теорию валютных курсов более понятной. Тем не менее, индекс Биг Мака стал мировым стандартом и предметом десятков научных исследований, также он включен в несколько учебников по экономике.

Биг Мак был выбран из-за его доступности во всем мире и относительно единообразного состава в разных странах. Хотя местные ингредиенты могут незначительно отличаться, Биг Мак остается стандартизированным продуктом, признанным во всем мире.

Простота индекса Биг Мака заключается в его незамысловатой методологии. Сравнивая цены на Биг Мак в разных странах, пересчитанные в общую валюту (обычно в доллары США), индекс позволяет легко понять, как валюты оцениваются по отношению друг к другу.

Расчет индекса Биг Мака включает в себя сбор местных цен на бургер в разных странах и перевод этих цен в доллары США с использованием преобладающих рыночных обменных курсов. Затем полученные цены в долларах сравниваются со стоимостью Биг Мака в Соединенных Штатах, которая используется в качестве базовой линии.

Если цена на Биг Мак в определенной стране ниже, чем в США, в пересчете на доллары, это говорит о том, что валюта страны может быть недооценена. И наоборот, если цена на Биг Мак выше, это указывает на то, что валюта может быть переоценена.

Например, если Биг Мак стоит 50 китайских юаней в Китае и 5,5 доллара в Соединенных Штатах, мы можем рассчитать предполагаемый обменный курс, разделив 50 юаней на 5,5 доллара, что даст нам предполагаемый курс 9,09 юаня за доллар. Согласно индексу Биг Мака, если фактический рыночный обменный курс составляет 6,5 юаня за доллар, это означает, что китайский юань недооценен примерно на 28%.

Индекс Биг Мака несмотря на свою простоту, может дать ценную информацию о глобальных экономических дисбалансах и проблемах, которые могут способствовать нестабильности рынка или даже экономическим кризисам.

Когда валюта значительно занижена в соответствии с индексом Биг Мака, это может указывать на то, что страна манипулирует своей валютой для повышения конкурентоспособности экспорта. И наоборот, завышенный курс валюты может свидетельствовать о том, что экспорт страны менее конкурентоспособен на мировом рынке, что потенциально может привести к дефициту торгового баланса и замедлению экономического роста.

Эти дисбалансы могут иметь далеко идущие последствия для глобальной экономической стабильности. Например, если крупнейшие экономики будут поддерживать искусственно заниженный курс валют в течение длительного периода времени, это может привести к накоплению крупных валютных резервов, искажению глобальных потоков капитала и раздуванию пузырей активов в других странах.

Индекс Биг Мака за последние годы выявил несколько интересных случаев завышения и занижения курса валют. Эти примеры дают ценную информацию о том, как валютные перекосы могут повлиять на экономику и международные торговые отношения.

Одним из примечательных примеров является постоянная недооценка китайского юаня. Согласно последним данным за июль 2023 года, индекс Биг Мака показывает, что юань недооценен примерно на 41% по отношению к доллару США. Биг Мак в Китае стоит 24,40 юаня (что эквивалентно 3,38 доллара по рыночному обменному курсу), по сравнению с 5,71 доллара в Соединенных Штатах. Это долгосрочное занижение курса стало источником торговой напряженности между Китаем и его торговыми партнерами, особенно Соединенными Штатами.

Еще один интересный пример — швейцарский франк, который, согласно индексу Биг Мака, часто оказывается переоцененным. По состоянию на июль 2023 года индекс показывает, что швейцарский франк переоценен примерно на 21%. Биг мак в Швейцарии стоит 6,8 швейцарских франка (что эквивалентно 7,77 доллара США по рыночному обменному курсу), что отражает статус Швейцарии как страны с развитой экономикой.

Российский рубль является примером того, как курсы валют могут резко изменяться в связи с геополитическими событиями. После введения экономических санкций в отношении России в 2022 году индекс Биг Мака показал значительное занижение курса рубля. По состоянию на июль 2023 года данный индекс предполагает, что рубль недооценен примерно на 70%, а Биг Мак стоит 169 рублей (что эквивалентно 1,74 доллара США по рыночному обменному курсу).

Критические замечания и ограничения индекса Биг Мака

Несмотря на то, что индекс Биг Мака предоставляет доступный способ определения паритета покупательной способности, он имеет ряд ограничений, которые следует учитывать. Критики утверждают, что один продукт не может точно отразить комплекс факторов, влияющих на курс валют и экономические условия.

Биг Мак не является стандартизированным продуктом во всех странах. Местные вкусы, ингредиенты и методы производства могут отличаться, что влияет на конечную цену. Кроме того, в некоторых странах McDonald's позиционирует себя как премиальный бренд, в то время как в других он считается бюджетным вариантом.

Индекс не учитывает такие неторгуемые факторы производства, как арендная плата и рабочая сила, которые могут существенно влиять на местные цены, не обязательно отражая валютный дисбаланс. Торговые барьеры, налоги и субсидии также могут искажать цены способами, которые напрямую не связаны с оценкой валюты.

Исследовательский холдинг «Ромир» провел опрос и установил «индекс бургера» в 2024 году. Он вырос в среднем на 2% по сравнению с 2023 годом.

Индeкc Биг Maкa тaкжe иcпoльзуют для анализа уровня жизни. Нa ocнoвe дaнныx o BBП нa душу нaceлeния (пo дaнным Meждунapoднoгo валютного фонда) можно определить, сколько бюргеров в среднем может позволить себе житель страны. В 2024 году на одну зарплату в Москве люди могут купить 850 бургеров, в городах Центрального федерального округа – 585 бюргеров, в Южном федеральном округе – только 347. На Северо-западе страны – 517 бутербродов, в Кавказском федеральном округе – 279.

Ознакомиться c рейтингом стран пo индексу Биг Maкa можно нa официальном caйтe The Economist. C 2022 года для России этот индекс официально не рассчитывается из-за санкций и ухода компании McDonald’s c рынка PФ. Однако для ориентировочных дaнныx можно использовать стоимость стандартного бургера Биг Хит из «Вкусно и точка».