Владимир Путин укрепил рубль и снизил цены на газ в Европе

Доллар «притоплен» ниже психологической отметки в 100 рублей. Основная причина – указ президента РФ – отмечают аналитики валютного рынка. Причем ни о каких «запрещать» и «не пущать» речи не идет. Абсолютно «рыночное действие», которое дополнительно повлекло снижение биржевых котировок на европейском газовом рынке.


В материале «Что «творится» с рублем?» мы отмечали, что триггером, запустившим резкое ослабление нашей валюты, послужил очередной пакет санкций США, прежде всего, в отношении Газпромбанка – ключевого элемента финансовой инфраструктуры экспорта российского газа в Европу. В конце статьи мы выразили надежду, что в случае неблагоприятного развития событий под действием «невидимой руки рынка», в дело вступит еще одна «невидимая рука», как это было в 2022 году.

«Невидимая рука 2.0» в действии

5 декабря 2024 года опубликован Указ Президента РФ №1033 о внесении изменений в порядок расчетов иностранных покупателей с российскими поставщиками природного газа. Ранее, согласно, указа №172 от 31 марта 2022 года такие расчеты осуществлялись через Газпромбанк. Новый документ предусматривает временную меру в части исполнения обязательств за газ через третьи банки. При этом согласно акту Газпромбанк продолжает оставаться единственным уполномоченным банком, а введенная мера будет действовать до отмены санкций против него.

На этом фоне курс доллара к 7 декабря опустился до отметки 99,42 рубля. Цены на газ в Европе пошли на снижение после роста на новостях из России и США о санкциях против Газпромбанка. Днем 6 декабря стоимость поставок на январь на TTF (виртуальная биржа природного газа в Нидерландах) опустилась до 513 долларов за тысячу кубометров. 5 декабря она составляла 523 доллара, днем ранее 541 доллар.

Бумаги Газпромбанка также пошли вверх. А вот акции «Газпрома» продолжают падение с 4 декабря на фоне сообщений от Силуанова о дивидендах компании. Но 5 декабря они подросли. Индекс Мосбиржи с 4 по 6 декабря вырос на 2%.

Еще об итогах нового акта

Решение главы государства в очередной раз позволило заинтересованным сторонам «и рыбку съесть, и на паровозе прокатиться», изменив при этом некоторые ключевые тренды и ожидания. Так, инициатор очередного санкционного пакета ожидаемого новогоднего эффекта не получил. «Институциональные инвесторы» валютного рынка сильно поменяли свои ожидания в отношении курса рубля.


– пояснил ситуацию на рынке Игорь Юшков, ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности.

Посмотрим, как это отразится на игре валютных спекулянтов «Угадай мелодию» на рынке фьючерсных контрактов по паре доллар/рубль.

Ведущий аналитик группы «Финам» Александр Потавин прогнозирует торговый диапазон по доллару в пределах 98-106 рублей до конца года. То есть, значительного укрепления он не ожидает.

Подавляющее большинство экспертов не видят фундаментальных факторов для резкого ослабления рубля.

Дисклеймер! Не является инвестиционной рекомендацией! Прежде чем доверять «некоторым прогнозам» желательно поинтересоваться специализацией «прогнозистов» и рыночным позиционированием представленной ими социальной общности. Например, оценить перспективные возможности и реальный объем инвестиций референтной группы в срочные валютные контракты.

Дискус «физиков» и «лириков» в развитии

«Письмо мальчика Димы Деду Морозу и Снегурочке» от топ-менеджера ВТБ – серьезный сигнал регулятору о том, что в поднадзорных организациях зреет недовольство проводимой политикой. В своем послании «мальчик» выражает удивление несогласованностью антиинфляционных действий ЦБ на кредитном и валютном рынке. И призывает Банк России к активным валютным интервенциям. Пока Дима получил от Деда Мороза необоснованный отказ, но эзоповская дискуссия получила широкий общественный резонанс.

Важно заметить, что Эльвира Набиуллина в своем видении и прогнозах нередко ссылается на возможные внешние шоки. Многие из них в текущей ситуации можно сглаживать с помощью валютных интервенций. Например, в ближайшее время давление на рубль может оказать развитие ситуации с транзитом газа через Украину. Контракт заканчивается 31 декабря 2024 года ровно в 12:00.

Специфика взаимоотношений регулятора всех финансовых рынков с подконтрольными институтами приводит к осторожности в высказываниях. Такой «корректной критики» просчетов и ошибок в политике ЦБ в рассуждениях реальных экспертов не мало. Имея богатый опыт в профессии и индустрии мы стараемся находить актуальные смыслы между строк и расшифровывать их в своих публикациях.

4-5 декабря на инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовет!» дискуссия экономистов по вопросам роста экономики, ключевой ставки, инфляции и курса доллара продолжилась в довольно открытом формате. «Письмо Димы» предварительно «прогрело» аудиторию (понимают люди в маркетинге и PR). На мероприятии Эльвира Набиуллина произнесла эпохальное – «устойчивый экономический рост». В материале «ЦБ и правительство договорились об экономическом росте», который мы опубликуем в ближайшее время, мы расшифруем некоторые важные для будущего экономики России посылы.

Кроме того, в ближайшее время можно ожидать дальнейших сдвигов в позиции мегорегулятора в лице Эльвиры Сахибзадовны под напором Мальчишей-Кибальчишей и не только. Будем вместе наблюдать за этим.

Вместо резюме

Текущая дискуссия финансистов в основном сводится к оценке рисков наступления рецессии в условиях замедления роста экономики на фоне жесткой макроэкономической политики. Как побороть инфляцию и при этом не довести экономический рост до нулевых или отрицательных значений – простыми словами.

Однако, как нам видится, не учитывается один очень важный тренд, который отчетливо наблюдается в российской промышленности – главном драйвере роста и продолжающейся инвестиционной активности. Об этом мы пишем в своих материалах.

Уже в недалекой перспективе многие рынки начнут достигать пределов импортозамещения. Этому дополнительно способствуют, в том числе, китайские компании. Первый рынок, одежды, а вместе с ним и существенный сектор легкой промышленности уже достиг пределов рынка. Скоро к нему неизбежно придут и другие отрасли. Рост в промышленности прекратится, снизятся инвестиционная активность и ожидания и это ускорит приближение экономики к околонулевому росту и рецессии.


– любит повторять Владимир Путин, говоря о позиции России в международных экономических отношениях.

С учетом внутренних российских реалий уместным будет интерпретировать эту восточную мудрость в наблюдение тигра за обезьянами. До поры.