
Инфляция в России замедляется: суть явления и смысл таргетирования
Минэкономразвития РФ зафиксировало замедление темпов инфляции с 29 октября по 5 ноября до 0,19%. В предыдущие две недели она ускорялась. За неделю до этого она составила 0,27%. В годовой измерении темп инфляции снизился с 8,61% до 8,53%.
Почему это важно? Последнее повышения ключевой ставки Банком России сразу на 2% направлено как раз на разворот инфляционного тренда вниз, то есть замедление инфляции.
Что такое инфляция?
Инфляция – это устойчивый рост цен в экономике. Определения, упоминающие еще и обесценение или снижение покупательной способности денег – не верны. Это следствие инфляции, но не она сама. Рассчитывается по ценовым индексам. В большинстве стран основным является индекс потребительских цен (ИПП). У нас его считает Росстат по определенной корзине потребительских товаров и услуг, вес которых меняется в зависимости от структуры потребления. Хотя понятием «инфляция» статистика не оперирует, ИПП – это и есть «официальная инфляция».
Инфляция имеет разные виды и причины, она может представлять разный уровень угрозы для экономики и создавать сложности при борьбе с ней. Продовольственная инфляция текущего года была настолько колоритна, что позволяет разобрать на жизненных примерах основные ее виды.
Инфляция спроса. «Картофельная». Простая как 43 рубля 65 копеек за килограмм
Лидером роста 2024 года стал картофель. Розничные цены на него взлетели в сентябре на 44%, в октябре на 59% к аналогичному периоду 2023 года. (здесь и далее – данные Росстата). «Картофельная инфляция» обусловлена эффектом низкой базы: в 2023 году урожай был рекордным. В сентябре цены упали до 30,53 рубля за килограмм. В 2024 году производители сократили посевные площади и урожай был обычным. Цены вернулись к прежнему уровню: октябрь 2021 – 44,51 рубля, октябрь 2024 – 44,65 рубля. Рост за 3 года – 0,3%.
Инфляция спроса – это когда цены растут в результате превышения спроса над предложением.
Инфляция предложения. «Масло подорожало». Экономика Германии деградирует
Второе место в этом году заняло сливочное масло. Оно выросло в цене с начала года к 28 октября на 25,7%. По данным ФАС, производителей масла, представителей молочной отрасли и научного сообщества основной причиной стало увеличение себестоимости производства, а также высокие наценки торговых сетей (по мнению представителей «Руспродсоюза»).
В августе себестоимость выросла на 16% в годовом выражении. Основные факторы производства с наибольшей динамикой роста: сырье – 20% и оплата труда – 24%. Также к удорожанию сырья привели рост цен на импортные жиры на фоне тенденций мирового рынка и отечественное молоко с одновременным снижением показателей его жирности. Представители научного сообщества констатировали, что в стране необходимо наращивать поголовье молочного скота, а это время и инвестиции.
Инфляция предложения – это повышение стоимости факторов производства (труда, сырья и материалов или капитала, как натурального, машин и оборудования, так и финансового, его средневзвешенной стоимости, собственного и заемного). Если какой-то из входящих ресурсов дорожает – растет себестоимость, и производители поднимают цену. При этом инфляция спроса, например, на рынке молока вызывает инфляцию предложения на рынке масла.
Инфляция предложения более опасна и бороться с ней гораздо сложнее. Она может вызвать спираль инфляции через рост оплаты труда. Цены выросли – зарплаты людям надо поднимать. Зарплаты подняли – увеличилась инфляция спроса на рынках и себестоимость продукции у производителей (новый виток инфляции предложения). А вся создаваемая в экономике добавленная стоимость – это стоимость труда и предпринимательская прибыль.
Инфляцию предложения и ее опасность для экономики можно проследить на другом примере – роста цен на газ в Германии. Из-за этого подорожала электроэнергия. Ключевым следствием стало увеличение себестоимости производства стали в стране – основного материала для всего машиностроительного комплекса. У правительства было окно возможностей – закрыть сталелитейные производства в стране и перейти на импортный металл. Оно этого не сделало. Как результат – снижение конкурентоспособности немецкой промышленности на мировом рынке и закрытие высокотехнологичных производств (вместо сталелитейных). Отток капитала из страны (в основном в США). Страна теряет до 10% экспорта в год – основу своего благосостояния.
Виды инфляции по темпам и неуправляемые диапазоны
Считается, что инфляция выше 10% в год может стать неуправляемой. Это вызвано эффектом инфляционных ожиданий, на основании которых экономические агенты принимают свои решения, например, производители устанавливают цены. Эти ожидания могут влиять на реальный уровень инфляции. Характерный пример – ажиотажный спрос на товары первой необходимости и рост цен в период пандемии.
Инфляция в диапазоне от 10 до 100% в год называется галопирующей. Из примеров последних лет можно привести разгон инфляции в Турции в 2022 году до уровня выше 70% в годовом исчислении. Инфляцию выше 50% в месяц принято считать гиперинфляцией. Встречаются и другие рамки, но сути это не меняет. Инфляция выше 10% может принимать неуправляемый характер с повышательным трендом.
Смысл таргетирования инфляции
Таргетирование инфляции (от англ. target – цель) – достижение ее целевого уровня (на данный момент Банк России определил его в 4%). Достигается путем повышения ключевой ставки (последнее повышение 25.10.2024 с 19 до 21%). Это уменьшает объем денежной массы в экономике и замедляет темпы роста совокупного спроса.
Другим инструментом является фискальная (бюджетно-налоговая) политика правительства. В 2025 году оно повышает налоги, снижает рост государственных расходов и их долю в ВВП. Бюджетные доходы наоборот растут. Дефицит бюджета сокращается, совокупный спрос так же «охлаждается».
В чем смысл столь жесткой политики таргетирования? Основная цель – направить инфляционный тренд вниз к отметке в 4%. Эта политика сконцентрирована во времени. Инфляция – запаздывающий показатель. Повышение ставки в октябре и ожидаемое в декабре должно вызвать эффект в первом половине 2025 года. Предполагается, что в дальнейшем это позволит перейти к стимулированию совокупного спроса и экономического роста. Хотя все больше экспертов уже отодвигают свои ожидания и прогнозы на смягчение политики на 2026 год.
Почему это важно? Последнее повышения ключевой ставки Банком России сразу на 2% направлено как раз на разворот инфляционного тренда вниз, то есть замедление инфляции.
Что такое инфляция?
Инфляция – это устойчивый рост цен в экономике. Определения, упоминающие еще и обесценение или снижение покупательной способности денег – не верны. Это следствие инфляции, но не она сама. Рассчитывается по ценовым индексам. В большинстве стран основным является индекс потребительских цен (ИПП). У нас его считает Росстат по определенной корзине потребительских товаров и услуг, вес которых меняется в зависимости от структуры потребления. Хотя понятием «инфляция» статистика не оперирует, ИПП – это и есть «официальная инфляция».
Инфляция имеет разные виды и причины, она может представлять разный уровень угрозы для экономики и создавать сложности при борьбе с ней. Продовольственная инфляция текущего года была настолько колоритна, что позволяет разобрать на жизненных примерах основные ее виды.
Инфляция спроса. «Картофельная». Простая как 43 рубля 65 копеек за килограмм
Лидером роста 2024 года стал картофель. Розничные цены на него взлетели в сентябре на 44%, в октябре на 59% к аналогичному периоду 2023 года. (здесь и далее – данные Росстата). «Картофельная инфляция» обусловлена эффектом низкой базы: в 2023 году урожай был рекордным. В сентябре цены упали до 30,53 рубля за килограмм. В 2024 году производители сократили посевные площади и урожай был обычным. Цены вернулись к прежнему уровню: октябрь 2021 – 44,51 рубля, октябрь 2024 – 44,65 рубля. Рост за 3 года – 0,3%.
Инфляция спроса – это когда цены растут в результате превышения спроса над предложением.
Инфляция предложения. «Масло подорожало». Экономика Германии деградирует
Второе место в этом году заняло сливочное масло. Оно выросло в цене с начала года к 28 октября на 25,7%. По данным ФАС, производителей масла, представителей молочной отрасли и научного сообщества основной причиной стало увеличение себестоимости производства, а также высокие наценки торговых сетей (по мнению представителей «Руспродсоюза»).
В августе себестоимость выросла на 16% в годовом выражении. Основные факторы производства с наибольшей динамикой роста: сырье – 20% и оплата труда – 24%. Также к удорожанию сырья привели рост цен на импортные жиры на фоне тенденций мирового рынка и отечественное молоко с одновременным снижением показателей его жирности. Представители научного сообщества констатировали, что в стране необходимо наращивать поголовье молочного скота, а это время и инвестиции.
Инфляция предложения – это повышение стоимости факторов производства (труда, сырья и материалов или капитала, как натурального, машин и оборудования, так и финансового, его средневзвешенной стоимости, собственного и заемного). Если какой-то из входящих ресурсов дорожает – растет себестоимость, и производители поднимают цену. При этом инфляция спроса, например, на рынке молока вызывает инфляцию предложения на рынке масла.
Инфляция предложения более опасна и бороться с ней гораздо сложнее. Она может вызвать спираль инфляции через рост оплаты труда. Цены выросли – зарплаты людям надо поднимать. Зарплаты подняли – увеличилась инфляция спроса на рынках и себестоимость продукции у производителей (новый виток инфляции предложения). А вся создаваемая в экономике добавленная стоимость – это стоимость труда и предпринимательская прибыль.
Инфляцию предложения и ее опасность для экономики можно проследить на другом примере – роста цен на газ в Германии. Из-за этого подорожала электроэнергия. Ключевым следствием стало увеличение себестоимости производства стали в стране – основного материала для всего машиностроительного комплекса. У правительства было окно возможностей – закрыть сталелитейные производства в стране и перейти на импортный металл. Оно этого не сделало. Как результат – снижение конкурентоспособности немецкой промышленности на мировом рынке и закрытие высокотехнологичных производств (вместо сталелитейных). Отток капитала из страны (в основном в США). Страна теряет до 10% экспорта в год – основу своего благосостояния.
Виды инфляции по темпам и неуправляемые диапазоны
Считается, что инфляция выше 10% в год может стать неуправляемой. Это вызвано эффектом инфляционных ожиданий, на основании которых экономические агенты принимают свои решения, например, производители устанавливают цены. Эти ожидания могут влиять на реальный уровень инфляции. Характерный пример – ажиотажный спрос на товары первой необходимости и рост цен в период пандемии.
Инфляция в диапазоне от 10 до 100% в год называется галопирующей. Из примеров последних лет можно привести разгон инфляции в Турции в 2022 году до уровня выше 70% в годовом исчислении. Инфляцию выше 50% в месяц принято считать гиперинфляцией. Встречаются и другие рамки, но сути это не меняет. Инфляция выше 10% может принимать неуправляемый характер с повышательным трендом.
Смысл таргетирования инфляции
Таргетирование инфляции (от англ. target – цель) – достижение ее целевого уровня (на данный момент Банк России определил его в 4%). Достигается путем повышения ключевой ставки (последнее повышение 25.10.2024 с 19 до 21%). Это уменьшает объем денежной массы в экономике и замедляет темпы роста совокупного спроса.
Другим инструментом является фискальная (бюджетно-налоговая) политика правительства. В 2025 году оно повышает налоги, снижает рост государственных расходов и их долю в ВВП. Бюджетные доходы наоборот растут. Дефицит бюджета сокращается, совокупный спрос так же «охлаждается».
В чем смысл столь жесткой политики таргетирования? Основная цель – направить инфляционный тренд вниз к отметке в 4%. Эта политика сконцентрирована во времени. Инфляция – запаздывающий показатель. Повышение ставки в октябре и ожидаемое в декабре должно вызвать эффект в первом половине 2025 года. Предполагается, что в дальнейшем это позволит перейти к стимулированию совокупного спроса и экономического роста. Хотя все больше экспертов уже отодвигают свои ожидания и прогнозы на смягчение политики на 2026 год.
- Иван Молотов
- pxhere.com
Наши новостные каналы
Подписывайтесь и будьте в курсе свежих новостей и важнейших событиях дня.
Рекомендуем для вас

Китайцы просверлили лондонские слитки: афера века с золотом
Журналист и инженер Александр Садовников раскрыл детали беспрецедентного мошенничества на Лондонской бирже драгоценных металлов. Китайские покупатели приобрели...

Правительство РФ решило помочь рыболовам Астраханской области
Астраханская область, известная своими богатыми рыбными запасами, получит дополнительные средства для улучшения состояния своих водоемов. В соответствии с...

Россия займется поставками "новой нефти"
Чтобы не отставать от таких глобальных конкурентов в сфере искусственного интеллекта (ИИ), как Китай и США, России предстоит оперативно решить вопрос с...

Запасы монетарного золота в международных резервах России: итоги марта
По утверждению Банка России, запасы монетарного золота в международных резервах на 1 апреля 2025 года составили 74,9 миллиона унций, что эквивалентно 2329,65...

Япония, догоняй! В России внезапно для Запада грянула серверная революция
Ситуацию не афишируют, но наши чипмейкеры возможно уже освоили и 28-нм техпроцесс...

Дяденька Путин, прости: непреклонный Запад признал, что без России ему конец
У российского хора имени Пятницкого появился очень серьезный соперник: вчера западные СМИ превзошли себя и синхронно изобразили массовый плач Ярославны, от...

Европа не откроет своё небо для России и грозит конфискацией самолетов
Россия лоббирует возобновление авиасообщения с США в рамках соглашения о прекращении огня на Украине, однако Евросоюз продолжает настаивать на ужесточении...

Тысячи тонн: месторождение золота, о котором не хотят вспоминать в РФ
Первые сведения о золотоносности района относятся ко второй половине XIX века, когда были обнаружены россыпные проявления золота....

Россия забурилась так, как на Западе не ожидали
Российские нефтекомпании бурят в этом году так, как не делали этого уже не менее пяти лет. Санкции не помешали выйти на максимум бурения в то время, как ОПЕК+...

Закат подмосковной «Звезды»: в полку банкротов прибыло
Производитель военной электроники ФГУП «Электромеханический завод "Звезда"» (город Сергиев Посад), учредителем которого является Министерство...

«Был бы ужас»: почему Путин не уволил Набиуллину
Михаил Хазин объяснил, почему Владимир Путин не уволил Эльвиру Набиуллину два года назад или ещё раньше: «Был бы ужас». Но шанс избавиться скоро появится,...

Прорыв импортозамещения в авиации: ОАК подготовила к запуску новый SJ-100
В России подошла к завершению подготовка первого полёта импортозамещённого лайнера SJ-100. Руководство «ОАК» анонсировало скорый запуск....

Почему россияне не несут деньги в банк при ставке 21%
Несмотря на всплеск интереса к банковским вкладам, большинство россиян по-прежнему остаются в стороне от активных сберегательных решений. 60% граждан не...

Денежное табу: россиян ждут жёсткие лимиты при купле-продаже недвижимости
В РФ хотят запретить приобретать за наличные жильё дороже миллиона рублей. Законопроект планируют принять летом....

Россия стала уникальной авиационной державой
Ни Boeing, ни Airbus не производят самолеты такого класса....

«Импортозамещенный» Superjet-100: Отчеты чиновников удались на славу!
Эксперты уверены — о серийном запуске «нашего» SSJ в 2026 году говорить пока рано...