Валютная перестройка в Китае - цифровая песня юаня

Председатель КНР Си Цзиньпин провел в понедельник и вторник, 30-31октября, в Пекине закрытую конференцию по финансовой деятельности, которая организуется редко - раз в пять лет.

Добро пожаловать в крипту,... не приходя в сознание

По мнению экспертов из Шанхайского финансового института, конференция может завершиться более чётким распределением обязанностей между центральным банком, Национальным управлением финансового регулирования и Комиссией по регулированию рынка ценных бумаг Китая.

Можно также ожидать большей ясности в отношении функций комитета по финансовой стабильности, который в марте перешел от Госсовета к недавно сформированному Центральному финансовому комитету Китая.

Тут надо сразу оговориться. Центральный финансовый комитет и Центральная финансовая комиссия Китая - это один и тот же орган. Де-юре он создан в марте, работать начал в середине сентября. Подчинён напрямую ЦК КПК— И.Г.

Из досье finozor.ru
Центральный финансовый комитет был создан в рамках масштабного плана институциональной перестройки, предоставляющей Коммунистической партии больше контроля в таких ключевых областях, как финансы и технологии.

Комитет находится под непосредственным контролем высшего руководящего органа партии, Центрального комитета, и служит основным органом планирования финансовой системы страны.

Новый орган будет курировать все вопросы финансовой сферы, включая общую стабильность, финансирование реальной экономики и зарубежное использование юаня.

Более 100 чиновников были переведены из центрального банка, органов регулирования ценных бумаг и банковской деятельности, сообщил источник на условиях анонимности, учитывая деликатность вопроса.

Остальные были переведены из министерства финансов и Национальной комиссии по развитию и реформам, главного органа экономического планирования страны.

Источник: South China Morning Post

Ни хао - здравствуй e-CNY

Никакой информации о том, что происходило на этой конференции, мы , конечно, не получим. Но одно уже понятно. В Китае осознали, что их кейнсианская модель экономического развития, основанная на безграничной кредитной эмиссии Центрального Банка Китая, с ползучей девальвацией юаня к доллару, начинает давать сбои.

На языке экономистов этот орган, Центральный финансовый комитет, называется "мегарегулятор". Он действительно нужен и всем хорош. Но имеет один существенный недостаток, который в Китае способен проявиться особенно сильно. Речь идёт об оперативности принятия финансовых решений. Чем дольше тянешь, тем больше убытки.

Но при китайской бюрократии говорить об оперативности достаточно сложно. Однако как орган, который заберёт в руки все полномочия, как по выработке концепции новой экономической политики, так и по противодействию возможным санкциям США, он Китаю действительно сейчас нужен. Но сам факт полугодового запаздывания, с марта по сентябрь, уже говорит о многом.

В Китае чётко наметилась и ещё одна проблема, и экономическая, и бюрократическая одновременно.  Бюрократы, как от партии, так  и от финансистов, сейчас играют в "горячую картошку". Надо же на кого-то переложить ответственность за уже очевидный провал с e-CNY. Восемь лет возни, куча денег, а результат ноль, и другого не предвидится.


Прошло уже почти два года, как на Зимней Олимпиаде в Пекине был презентован e-CNY, а воз и ныне там. Да, китайцы почти за два года скачали 25 млн. раз приложение для использования этой сетевой новинки на свои телефоны. Но это всего лишь 2,5% трудоспособного населения страны.

Да и технологии прямого, без пересылок информации, общения аппаратов (NFC) пока нет. Так что e-CNY пока что только половинка от канонического CBDC (Осторожно, заговор крипто-банкиров).

А самая  первая трансграничная сделка с использованием китайской крипто-валюты была совершена буквально на днях, 19 октября. Не иначе, как к конференции с участием Си Цзиньпина готовились, ведь как-то рапортовать надо.

Деньги есть, но Вы держитесь

Китайский импортёр Petro China первым заплатил криптой за партию нефти. Но ни сумма сделки, ни продавец Шанхайской биржей нефти и газа не раскрываются. Ведь крипта, однако. А мог заплатить и долларами, и евро. Их в Китае хватает. Но рапортовать же надо.

Сейчас e-CNY начинают навязывать иностранным туристам, приезжающим в Китай. Я смутно понимаю, зачем им это нужно. Перед Китаем сейчас стоит крайне сложная макроэкономическая проблема. Компартия давно поставила задачу превратить юань в валюту международных расчётов. Формальные успехи есть.

Ещё в ноябре 2015 г. МВФ  включил юань в корзину мировых резервных валют SDR. Но на этом дело и застопорилось. Проблему попытались решить технократическим способом, путём создания той самой e-CNY. Но нужного эффекта так и не получилось.

Теперь её будут пытаться решить бюрократическим путём. Новый орган, Центральный финансовый комитет, создан в том числе и для этого.  Но если административно-бюрократический нажим сделает своё дело, то очень быстро Центробанк Китая начнёт подавать сигналы бедствия.

Ведь каждые семь эмитированных им e-CNY, которые осели в мирохозяйственном обороте, будут добавлять один доллар в его ЗВР - золото-валютные резервы. А их и так девать некуда. Остаётся только вкладывать их в американские трежерис.

Но с ростом своих ЗВР Китай уже давно борется. Ведь для трежерис очень велики риски «тайваньских» санкций. Замкнутый круг, чем больше e-CNY эмитировано, тем хуже Китаю. И решить такую макроэкономическую проблему бюрократическим путём с гарантией не удастся.

Выход тут только в сфере экономического регулирования. Китаю надо переходить на неокейнсианское регулирование и дополнить его фиксацией e-CNY и  юаня в качестве номинального якоря.

Но это будет означать рост курса юаня к доллару, схлопывание положительного сальдо внешней торговли и стагнирование экономического роста. Всё это очень болезненно. Но Китаю надо на что-то решаться.