Китай превратился в нетто-импортера свинца

Китай – традиционный экспортер свинца, в 2024 году страна планирует импортировать рекордное количество этого металла. Ввоз рафинированного свинца в Китайскую Народную Республику резко вырос после сокращения добычи в Шанхае, и в августе КНР впервые с 2020 года стала нетто-импортером металла для аккумуляторных батарей (и не только).


Так, в первой половине 2024 года Китай импортировал всего 540 метрических тонн свинца, в июле объемы выросли до 14 тысяч тонн, а в августе – до беспрецедентных 53 тысяч тонн. Собственное производство свинца в Китае сократилось в третьем квартале. В сентябре в стране было произведено 291,7 тысячи тонн рафинированного свинца и 300,4 тысячи тонн вторичного металла, что соответственно на 7,7 % и 34,3 % меньше, чем в том же месяце прошлого календарного года.

По оценкам аналитиков Reuters, такие перемены были вызваны несколькими факторами, в числе которых утверждение нового стандарта для свинца с пониженным разрешенным уровнем примесей. Многие производители оказались к этому не готовы.

Также внезапный сдвиг в структуре торговли вызван сокращением предложения по контрактам на поставку металла на Шанхайской фьючерсной бирже (ShFE) в июле этого года. Нехватка металла на материковом рынке привела к борьбе за западное предложение и одновременно открыла окно для арбитража импорта. Очевидно, что в мире происходит перераспределение мировых запасов свинца. Вопрос в том, является ли это внезапным событием или началом более структурных изменений в торговых потоках между глобальным Востоком и Западом.

Вполне возможно, что рекордный приток в августе включал некоторое количество китайского металла, который находился на таможенных складах и был перенаправлен на внутренний рынок. Толчком к изменению торговых потоков в Китае послужило июльское сокращение контракта на поставку свинца ShFE, которое стало кульминацией затянувшейся битвы на биржевом рынке между шанхайскими «быками» и «медведями».

Напряженность на рынке усугублялась крайне низкими биржевыми запасами, поскольку в августе товарные запасы ShFE упали ниже 10 тысяч тонн. После того, как в апреле биржа ShFE повысила порог содержания примесей висмута, продавцы, желающие продать физический металл под залог своих позиций, столкнулись с трудностями в поиске подходящей позиции. Представители биржи отклонили многочисленные поставки, что вынудило их искать альтернативные пути за границей.

К счастью для них, за пределами Китайской Народной Республики нет недостатка в свинце. С февраля 2023 года по июль 2024 года зарегистрированные и незарегистрированные запасы свинца на LME росли ежемесячно, достигнув максимума в 350 тысяч тонн.

Восходящий тренд развернулся вспять в августе, когда совокупные запасы сократились на 57 тысяч тонн из-за переориентации поставок металла в Китай.

Ограниченность временных интервалов на рынке свинца ShFE исчезла, значительная премия за первый месяц сменилась скидкой в середине сентября. Это сделало импорт менее привлекательным, что должно привести к снижению объемов ввозимых товаров после того, как в таможенной отчетности за следующие несколько месяцев появятся данные о заказанных поставках.

Тем не менее, на Шанхайской бирже не наблюдалось устойчивого восстановления товарных запасов. Гарантийные запасы выросли до 54,5 тысячи тонн в середине сентября, но с тех пор снизились до 34,76 тысячи тонн.

Общие запасы свинца на прошлой неделе составили 44,566 тысячи тонн, что все еще значительно ниже зарегистрированных на LME запасов в 194,3 тысячи тонн.

Сохраняющийся дисбаланс запасов между Востоком и Западом делает шанхайский рынок уязвимым к возобновлению напряженности, особенно в случае возобновления противостояния «быков» и «медведей».

Хотя переход Китая от нетто-экспортера к нетто-импортеру был вызван сжатием фьючерсного рынка, в основе этого лежит динамика физического рынка.

В этом году объем производства крупнейшего в мире производителя рафинированного свинца сократился, поскольку как первичные, так и вторичные производители сталкиваются с нехваткой сырья.

По данным местного поставщика данных Shanghai Metal Market (SMM), импорт свинцовых концентратов сократился на 9,2 % за первые восемь месяцев текущего календарного года, а объем производства на первичных металлургических заводах сократился на 4,5 % за период с января по сентябрь.

По данным SMM, во вторичном секторе, который перерабатывает рафинированный свинец из аккумуляторного лома, дела обстоят еще хуже: в сентябре объем производства снизился на 34,4 % в годовом исчислении.

По мнению аналитиков, проблема заключается в нехватке утилизируемых аккумуляторов как из-за мягкой зимы 2023-2024 годов, что означает меньший выход из строя такого рода оборудования, так и из-за изменений в системах стимулирования местных органов власти.

Цены на аккумуляторный лом на некоторых рынках Китая выше, чем на первичный металл, что снижает рентабельность многих металлургических предприятий.

Падение производства в Китае является основной причиной, по которой Международная исследовательская группа по свинцу и цинку прогнозирует, что мировое производство рафинированного свинца сократится на 0,2 % в этом году. Ожидается, что в этом году мировой профицит поставок составит 63 тысячи тонн после профицита в 106 тысяч тонн в 2023 году. Однако это незначительная цифра для рынка в 13 миллионов тонн, и прогноз сильно зависит от того, сможет ли производство свинца в Китае восстановиться до конца года.

Вполне вероятно, что Китай скупает свинец из-за роста геополитической и экономической нестабильности. Напомним, что свинец и его сплавы широко применяются в химической промышленности, используются для экранирования кабельной продукции, производства аккумуляторов, изготовления боеприпасов, а также фартуков и пластин для защиты от радиации (свинцовые фартуки толщиной 0,5 миллиметра экранируют приблизительно 99 % потенциальной дозы облучения).

Ранее мы уже рассказывали нашим читателям, что китайский инвестор запустит в Приморском крае производство строительных материалов.