Объем ФНБ продолжает сокращаться

По данным Министерства финансов России, на 1 июня 2025 года объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) составил 11,7 триллиона рублей, что соответствует 5,5% от прогнозируемого на 2025 год валового внутреннего продукта (ВВП) страны. На момент сбора данных эта сумма эквивалентна приблизительно 148,8 миллиарда долларов. Напомним, что на 1 мая 2025 года объем ФНБ составлял 11,79 триллиона рублей, что делает ситуацию достаточно интересной для анализа.


Значение ликвидных активов

Ликвидные активы ФНБ на 1 июня составили 2,84 триллиона рублей (или 1,3% от ВВП), что эквивалентно 36,16 миллиарда долларов. Для сравнения, на 1 мая эта сумма была выше – 3,297 триллиона рублей. Согласно предоставленным данным, значительная часть фондовых средств размещена на депозитах в «ВЭБ.РФ» и в долговых обязательствах иностранных государств. К тому же фонд располагает средствами в бумагах российских компаний, что подтверждает активное инвестирование в отечественную экономику.

Дивиденды от инвестиций

Совокупная расчетная сумма дохода от размещения средств ФНБ за период с 15 декабря 2024 года по 31 мая 2025 года составила 36,4 миллиона долларов, что эквивалентно 2,86 миллиарда рублей. Однако, несмотря на эти заработки, во втором квартале 2025 года наблюдается переоценка активов. Курсовая разница по активам, номинированным в иностранной валюте, и переоценка золота, в которое фонды инвестированы, составили отрицательную сумму (−581,5 миллиона рублей).

Почему наблюдается снижение?

1. Покрытие дефицита бюджета

ФНБ активно используется для покрытия дефицита федерального бюджета, особенно в условиях экономической нестабильности. В 2022 году из фонда было потрачено 3 триллиона рублей на эти цели, в 2023 – аналогичная сумма, а в 2024 году бюджетные расходы сократились до 1,3 триллиона рублей. Это создает нагрузку на финансовые ресурсы фонда и ставит под вопрос его будущее.

2. Финансирование инфраструктурных проектов

Однако ФНБ также играет важную роль в финансировании инфраструктурных проектов и поддержке экономики. Эти инвестиции направлены на создание новых рабочих мест и увеличение производственных мощностей, что в итоге должно способствовать экономическому восстановлению страны.

3. Снижение нефтегазовых доходов

Санкции, введенные против России, привели к заметному снижению нефтегазовых доходов – основных источников формирования ФНБ. Это обстоятельство требует пересмотра существующих экономических стратегий и адаптации к новым условиям.

4. Увеличение бюджетных расходов

Бюджетные расходы также значительно увеличились на фоне необходимости поддержки экономики. В таких условиях ведение бюджета становится более сложной задачей и требует дополнительного прогнозирования и планирования финансовых потоков.

5. Переоценка активов

Как уже упоминалось, переоценка активов ФНБ, влияние курсовых изменений и колебания цен на золото также негативно отражаются на суммарной стоимости фонда. Это подчеркивает необходимость комплексного управления активами и стратегического планирования.

Объем Фонда национального благосостояния, пришедший к знаменательной цифре в 11,7 триллиона рублей, представляет собой одновременно и достижение, и вызов. С одной стороны, фонд продолжает служить инструментом поддержки экономики и покрытия бюджета, с другой – сталкивается с множеством внутренних и внешних вызовов, которые необходимо преодолевать для достижения устойчивого развития в будущем.

В условиях глобальных изменений и неопределенности ФНБ станет важным инструментом для преодоления текущих кризисов, но его успешное функционирование зависит от грамотного стратегического управления и адаптации к новым экономическим реалиям.