О чем говорит федеральный бюджет на 2025–2027 годы?

Граждане, подтяните пояса на марше! В 2025 году ЦБ РФ и правительство запланировали совместный антиинфляционный поход, а уже в 2026–2027 годах мы можем рассчитывать на переход к стимулированию экономического роста.


И приняли они бюджет во II чтении, и увидели они, что это хорошо! Дефицит федерального бюджета в 2025 году планируется на уровне 0,5% ВВП. В 2026 году его «поднимут» до 0,9%, а в 2027 году – до 1,1% ВВП.

Минфин РФ перманентно рапортует о снижении дефицита бюджета, как о достижении («Мама, кто все эти люди?» – из комедии «Самый лучший день»). Кому и о чем они рассказывают?

О стимулировании экономического роста с помощью бюджетного дефицита и втором важнейшем инструменте регулирования циклов наряду с денежно-кредитной политикой (ДКП) – фискальной политике, мы рассказывали в материале «Что скрыто за снижением дефицита бюджета?». А о тонких настройках налоговой системы, улучшающих структуру экономики и недостаточном развитии этого эффективного механизма в России можно прочесть в статье «"Ключевая ошибка" ЦБ РФ: Глазьев против Набиуллиной».

Позитивные тренды 2026–2027 годов

Важным фактором стимулирования экономического роста помимо собственно бюджетного дефицита является доля государственных доходов и расходов в ВВП. Чем ниже доходы (меньше изъятий из экономики – больше денег у фирм и домохозяйств) и выше расходы, тем больше совокупный спрос (совокупный спрос = государственные расходы + инвестиционный спрос + потребительский спрос + чистый экспорт (сальдо торгового баланса) = ВВП страны).

Доля доходов федерального бюджета в ВВП в 2025–2027 годах (прогноз) будет снижаться:

2025 год – 18,8% (40,29 триллиона рублей),

2026 год – 18,1%. (41,84 триллиона рублей),

2027 год – 17,4% (43,15 триллиона рублей).

Их доля в ВВП в предыдущие годы: в 2022 году – 19%, в 2023 году – 17,4%, в 2024 году – 18,4%. В 2025 году она дополнительно вырастет до 18,8% (совместная атака правительства и ЦБ на инфляцию), но потом будет снижаться.

Доля госрасходов в ВВП будет уменьшаться, но гораздо медленнее доходов. И это эффект высокой базы и беспрецедентного бюджетного импульса предыдущих лет. В 2022 году она была на уровне 17,7%, в 2023 году – 18,8%. По прогнозу на 30 сентября, доля расходов федерального бюджета в ВВП России 2024 года составит 20,1%. Среднесрочная прогнозная динамика доли бюджетных расходов в экономике страны:

2025 год – 19,3% (41,47 триллиона рублей),

2026 год – 19,1% (44,02 триллиона рублей),

2027 год – 18,5% (45,92 триллиона рублей).

Но самый главный позитивный момент – это наращивание дефицита бюджета в 2026-2027 годах после сокращения в 2025 году.

В ноябре замминистра финансов Владимир Колычев сообщил прессе:


Минфин РФ сохраняет прогноз по дефициту по итогам 2024 года в 1,7% ВВП. При этом в действующем законе о бюджете он обозначен на уровне в 1,1% ВВП.

Параметры бюджета 2025 года предполагают резкое сокращение дефицита до 0,5% ВВП. Однако в 2026 году этот показатель вырастет почти в 2 раза – до 0,9% ВВП, а в 2027 году подрастет до 1,1%.

Будет день и будет пища

К сожалению, в России в отличие от развитых стран стимулирующие возможности бюджетной политика используется пока очень слабо. А сокращение бюджетного дефицита почему-то подается обществу как благо. Это даже теоретически – нонсенс.

Однако с учетом параметров бюджета и среднесрочной денежно-кредитной политики, а также на фоне последних заявлений главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной о возможном снижении ключевой ставки уже в 2025 году, читаем: в 2025 году нас ожидает совместное ужесточения двух политик – ДКП и фискальной. Но уже с 2026 года «будем смягчать». Ну а мы, простые граждане России, «будем посмотреть».