Сбербанк дал прогноз по курсу доллара, ВВП, инфляции и ключевой ставке

Крупнейший банк страны, которому доверяют свои деньги более 100 миллионов россиян, сделал прогноз развития экономики России и ключевых показателей на 2025 год.


Экономический рост и инфляция

Аналитическая группа «Сбера» прогнозирует рост ВВП России на уровне 1,3%. Это вполне укладывается в прогнозные параметры Банка России, который тот делает на основе агрегирования оценок банковских и финансовых аналитиков, – 0,5–1,5%. Сопоставимые данные выдают и авторитетные международные организации – МВФ и Всемирный банк – 1,3% и 1,4% соответственно.

Однако минэкономразвития РФ не соглашается с оценками финансистов и продолжает стоять на своих 2,5% роста ВВП России. При этом прогноз социально-экономического развития ведомства лежит в основе бюджетов РФ всех уровней и решений правительства.


– транслировал оценку банковских аналитиков инвесторам Герман Греф.

Это выше прогноза Банка России – 4,5–5% и Минэкономразвития РФ – 4,5%.

Ключевая ставка


– заявил председатель правления «Сбербанка» на Дне инвестора.

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на пленарном заседании Госдумы РФ 19 ноября также допустила снижения ставки уже в 2025 году.

Снижение ключевой ставки в следующем году можно рассматривать как позитивный сценарий. Базовый сценарий с учетом параметров бюджета и среднесрочной кредитно-денежной политики предполагает снижение ставки с 2026 года. Подробнее об этом можно узнать в материале «Что ждет экономику России в 2025-27 годах».

Курс доллара США на 2025 год

По прогнозу, озвученному руководителем «Сбера», на конец 2025 года курс доллара составит около 112–115 рублей. Сейчас равновесный курс с учетом инфляции находится на уровне 100–105 рублей за доллар.


– подчеркнул Герман Греф.

Резюме

Из прогноза авторитетного банка можно вынести следующие выводы:

• ВВП. «Сбер» придерживается консервативной оценки перспектив экономического роста в России в 2025 году, как и регулятор, и международные финансовые организации. С учетом довольно резкого снижения роста ВВП с 4,1% за 9 месяцев 2024 года до 1,3% в 2025 году (прогноз «Сбера»), можно с высокой долей вероятности предположить, что если не предпринять действий по смягчению макроэкономической политики (ДКП и бюджетной), к началу 2026 года экономика России может войти в рецессию. Однако такое смягчение в 2026 году запланировано.

• Инфляция. Очевидно, «Сбербанк» не видит оснований для резкого замедления инфляции до целевых (4%) и прогнозных значений (4,5–5%) регулятора и прогнозирует ее умеренное снижение до 6-7%. При этом именно исходя из инфляционного сценария Банк России намерен принимать решения по ставке.

• Ключевая ставка. Прогноз банка по ставке с характерным «не ранее» говорит о том, что ожидать смягчения макроэкономической политики следует во второй половине 2025-го – начале 2026 года.

• Курс доллара. Аналитики «Сбербанка», как и подавляющее большинство экспертов не видят фундаментальных оснований для резкого ослабления рубля.